Прямые иностранные инвестиции в мировой
экономике в 2000 г.*
В 2000 г. список стран, являющихся крупнейшими
реципиентами и источниками прямых иностранных инвестиций (ПИИ) не претерпел
существенных изменений. Лидерами среди получателей были США (281 млрд. долл.),
Германия (176 млрд. долл.), Великобритания (130 млрд. долл.), Бельгия и
Люксембург (87 млрд. долл.), Гонконг (64 млрд. долл.), Канада (63 млрд. долл.),
Нидерланды (55 млрд. долл.), Франция (44 млрд. долл.), Китай (41 млрд. долл.),
Испания (37 млрд. долл.), а среди стран, являвшихся источником ПИИ -
Великобритания (250 млрд. долл.), Франция (173 млрд. долл.), США (139 млрд.
долл.), Бельгия и Люксембург (83 млрд. долл.), Нидерланды (73 млрд. долл.),
Гонконг (63 млрд. долл.), Испания (54 млрд. долл.), Германия (49 млрд. долл.),
Канада (44 млрд. долл.), Швейцария (40 млрд. долл.).
Развитые страны сумели привлечь ПИИ в объеме более 1
трлн. долл., т.е. на 21% больше, чем в 1999 г. На долю этой группы государств
приходилось примерно
всех
полученных в мире ПИИ. Развивающиеся страны также увеличили прием ПИИ - до 240
млрд. долл., однако их доля в общемировых ПИИ сократилась до 19%, что является
для них самым низким показателем с 1991 г. В то же время эта группа государств
сумела повысить свой удельный вес в вывозе предпринимательского капитала с 3% в
начале 1980-х годов до 9% в 2000 г. Поступление ПИИ в 49 наименее развитых
стран мира также возросло, оставаясь, тем не менее, крайне малым (0,9%)
относительно общемирового показателя.
Германия впервые стала крупнейшим получателем ПИИ в Европе и вторым после США в мире. Сделка с участием германской компании «Landsman» подтверждает огромную роль совершения трансграничных слияний и поглощений (СиП) в притоке капитала в развитые страны.
Значительных успехов в привлечении иностранного капитала в прошлом году добились также Великобритания и Канада, увеличившие приток ПИИ соответственно на 57 и 150%. Кроме того, Канада добилась беспрецедентных успехов в инвестировании капитала за рубежом. Причина кроется в участии канадских компаний в трансграничных сделках, относящихся к категории СиП.
Особое внимание аналитики обращают на Ирландию, которая названа ЮНКТАД наиболее динамичной среди развитых стран по темпам развития и укрепления конкурентоспособности. Рост высокотехнологичных производств и таких подотраслей, как разработка программного обеспечения для ЭВМ, привлекает иностранных инвесторов, что отражается на притоке капитала в ирландскую экономику.
Великобритания второй год подряд оставалась на положении лидера в вывозе капитала рассматриваемого типа. США сократили как масштабы привлечения ПИИ (на 5%), так и их экспорт (на 2%). Вывоз предпринимательского капитала из Франции резко активизировался и превысил аналогичный показатель США. Рост связан с проведением крупных сделок, например приобретением компанией «France Telecom» фирмы «Orange».
Приток ПИИ в Японию снизился на 36% - до 8 млрд. долл. Такой спад объясняется низкими темпами развития японской экономики на протяжении длительного времени, а также не совсем благоприятной обстановкой для осуществления иностранных инвестиций в этой стране несмотря на попытки правительства улучшить инвестиционный климат. В качестве экспортера капитала Япония в 2000 г. добилась новых успехов: поток прямых инвестиций в другие страны достиг 33 млрд. долл., что является самым высоким показателем за последние десять лет.
На долю ЕС, США и Японии в общей сложности приходится 71%
получаемых ПИИ в мире и 82% всего экспорта инвестиционного капитала
непортфельного типа. Именно здесь базируется большая часть ТНК - примерно 50
тыс. - и сосредоточены 100 тыс. филиалов ТНК. Внутри этой группы следует
отметить прогресс, достигнутый в ЕС, который сумел как нарастить масштабы
инвестиционной деятельности за пределами союза, так и стимулировать приток на
свою территорию иностранного капитала. В страны ЕС поступили ПИИ в рекордном
объеме - 617 млрд. долл., что было обусловлено, в частности, успехами,
достигнутыми в сфере региональной интеграции. В рассматриваемой «тройке» ЕС
опередил США и стал ведущим трансграничным инвестором. Внутри союза усиливается
взаимное сотрудничество в инвестиционной сфере. Так, в 2000 г. в указанную
группу стран направлялось 40% вывоза капитала рассматриваемого профиля по
сравнению с 
в 1985 г. В списке 100
ведущих ТНК мира 91 имела штаб-квартиру в одной из стран ЕС, причем этот
показатель на протяжении последнего десятилетия почти непрерывно увеличивался.
Приток ПИИ в Центральную и Восточную Европу (ЦВЕ)
увеличился на 7% и составил беспрецедентно большую величину - 27 млрд. долл.
Как и в предыдущие годы, основная часть иностранного капитала поступала из
западноевропейских государств. Распределение по реципиентам оставалось
неравномерным: Польша (10 млрд. долл.; в 1999 г. - 7,3 млрд. долл.), Чехия (4,6
млрд. долл.; в 1999 г. - 6,3 млрд. долл.) и Россия (2,7 млрд. долл.; в 1999 г.
- 3,3 млрд. долл.) получили основную часть средств - примерно . Далее следовали Словакия, Венгрия, Болгария, Румыния,
Хорватия, Украина, Латвия, Эстония, Литва, Словения, Македония, Молдавия,
Босния и Герцеговина, Беларусь, Албания, Югославия. Чехия, на протяжении ряда
лет являвшаяся одной из наиболее привлекательных для инвесторов стран ЦВЕ, в
2000 г. получила меньше ПИИ, чем в 1999 г., однако приток средств в создание
новых предприятий продолжал расти. В 2000 г. Словакия сумела привлечь почти
такой же объем иностранного капитала (2,1 млрд. долл.), как за предыдущие
девять лет.
Основная часть ПИИ в прошлом году, как и раньше, была связана со сделками в рамках продолжающейся приватизации. Такая тенденция сохранится и в 2000-2001 гг. Самой крупной инвестицией в ЦВЕ стало приобретение в прошлом году компанией «France Telecom» контрольного пакета акций компании «Telekomunikacija Polska».
Вывоз капитала в виде ПИИ из ЦВЕ (4 млрд. долл.) рос быстрее, чем ввоз. Крупнейшим инвестором была Россия, за которой следовала Венгрия. Средства направлялись преимущественно в другие страны рассматриваемого региона. Вложения осуществлялись главным образом в развитие транспорта, нефтегазового комплекса, фармацевтическую промышленность. В настоящее время список 10 крупнейших ТНК в ЦВЕ выглядит следующим образом: «ЛУКойл» (Россия, топливная промышленность), «Latvian Shipping» (Латвия, транспорт), «Hrvatska Elektroprivreda» (Хорватия, энергетика), «Podravka» (Хорватия, пищевая промышленность), «Приморское морское пароходство» (Россия, транспорт), «Gorenje» (Словения, производство бытовой электротехники), «Дальневосточное морское пароходство» (Россия, транспорт), «Plive» (Хорватия, фармацевтика), «TVK» (Венгрия, химическая промышленность), «Motokov» (Чехия, торговля).
Прошлый год стал для азиатских развивающихся стран рекордным как по притоку ПИИ (увеличились на 44% - до 143 млрд. долл.), так и по масштабам вывоза капитала непортфельного профиля (вырос на 140% и составил 85 млрд. долл.). Благоприятными представляются и перспективы инвестиционного предпринимательства, особенно для Китая, его составной части - Гонконга, а также для Южной Кореи и Тайваня.
В прошлом году Гонконг опередил континентальный Китай в качестве лидера-реципиента в Азии, получив в общей сложности 64 млрд. долл. по сравнению с 25 млрд. долл. в 1999 г. Эта особая территория Китая занимает первое место в Азии и по вывозу предпринимательского капитала - 63 млрд. долл. В крупных инвесторов превращаются Китай и Индия, которые в 2000 г. резко усилили свою деятельность в этой сфере.
Гонконг в основном преодолел экономическую нестабильность, характерную для нескольких последних лет, и стал широко использоваться для временного размещения ресурсов ТНК, предназначенных в конечном итоге для КНР после ее вступления в ВТО.
Наблюдается усиление роли Гонконга в качестве «транзитного пункта» для иностранных инвестиций, причем идущих не только в Китай или из Китая.
Приток ПИИ в три экономических центра - Гонконг, Южную Корею и Тайвань, которые ЮНКТАД объединяет в понятие Северо-Восточная Азия, в 2000 г. увеличился до 80 млрд. долл. Доля региона в суммарных ПИИ в развивающихся странах Азии выросла с 16% в среднем за год в первой половине 1990-х годов до 55% в 2000 г. Поступление ПИИ в Китай в прошлом году было примерно таким же, что и в 1999 г. (40 млрд. долл.). Налоговые сборы с филиалов иностранных компаний составили 18% всех налогов на корпорации, или 27 млрд. долл., что рассматривается экспертами ЮНКТАД как одно из внушительных преимуществ, связанных с притоком в страну ПИИ в объеме 15 млрд. долл. в среднем за год в первой половине 1900-х годов. В последние годы, готовясь к приему в ВТО, Китай еще больше либерализовал инвестиционную сферу, что повышает его привлекательность для иностранных инвесторов.
Приток ПИИ в Юго-Восточную Азию (имеются в виду десять стран, входящих в АСЕАН) по-прежнему не превышал предкризисного уровня. Волна СиП в государствах, затронутых недавней валютно-финансовой нестабильностью, пошла на убыль, поскольку потребность в структурных реформах в корпоративном секторе резко ослабла. Определенное влияние на этот процесс также оказал резкий рост де инвестирования в Индонезии со времени начала валютно-финансового кризиса. Доля стран ЮВА в поступлении ПИИ в развивающиеся страны Азии продолжала сокращаться и составила 10% в 2000 г. по сравнению с 30% в середине 1990-х годов.
Страны Южной Азии в 2000 г. привлекли примерно такой же объем ПИИ, что и в предыдущем году. Им не удалось достичь «пика», зарегистрированного в 1997 г. Крупнейший в регионе реципиент - Индия - сумел несколько увеличить по сравнению с 1999 г. поступление прямых инвестиций (до 2,3 млрд. долл.).
Для девяти азиатских стран, которые относятся к категории наименее развитых, традиционно характерна большая зависимость от притока ПИИ из соседних государств. В общей сложности «девятка» обеспечила в прошлом году поступление ПИИ в объеме 461 млн. долл., что явно не соответствует их потребностям в иностранном капитале.
В Азии в целом прослеживается формирование более или менее устойчивых инвестиционных потоков. ТНК, базирующиеся в Гонконге, Сингапуре и на Тайване, в последние два года проявляли особую инвестиционную активность трансграничного профиля, но вложения преимущественно осуществлялись в Северо-Восточной Азии. ТНК других азиатских стран, особенно южнокорейские и малазийские, постепенно возобновляют экспорт капитала. Среди совсем недавних тенденций следует отметить усиление стремления индийских ТНК к поиску выгодных вариантов вложений за рубежом, прежде всего в сфере услуг в области программирования в Великобритании и США.
Сталкиваясь с возросшим протекционизмом других стран при осуществлении экспортных операций и с недогрузкой мощностей по выпуску продукции с низкой долей добавленной стоимости в отраслях, ориентированных на экспорт, китайские ТНК осуществляют инвестирование капитала за рубежом, в основном в развивающиеся страны. Обычно китайские компании создают там СП, причем их вкладом является предоставление оборудования, а участие местных партнеров сводится к выделению земельных участков, обеспечению инфраструктурой и рабочей силой.
Углубление экономической интеграции КНР и Гонконга привело к значительному увеличению в последние два года притока китайского капитала в экономику указанного анклава. ПИИ из КНР составляют примерно 20% всех ПИИ в Гонконге.
По данным ЮНКТАД, десятка ведущих ТНК в развивающихся странах Азии (без Китая) выглядит следующим образом: «Hutchinson Whampoa» (Гонконг, многопрофильная корпорация), «Petronas» (Малайзия, нефтегазовый комплекс), «Samsung» (Южная Корея, многопрофильная корпорация), «Daewoo» (Южная Корея, многопрофильная корпорация), «LG Electronics» (Южная Корея, электронная и электротехническая промышленность), «Sunkyong» (Южная Корея, энергетика, торговля, химическая промышленность), «New Development» (Гонконг, строительство), «Samsung Electronics» (Южная Корея, электронная и электротехническая промышленность), «Neptune Orient Lines» (Сингапур, транспорт), «First Pacific» (Гонконг, электронная и электротехническая промышленность). Первая из указанных корпораций в 2000 г. входила в число трех ТНК из развивающихся стран, включенных в перечень 100 ведущих мировых ТНК.
Приток ПИИ в Латинскую Америку в 2000 г. сократился на 22% и составил 86 млрд. долл. Средства вкладывались преимущественно в сферу услуг и хозяйственное освоение природных ресурсов. Спад в прошлом году резко контрастирует с увеличением в три раза, имевшим место во второй половине 1990-х годов. В то же время его следует воспринимать не как изменение тенденции, а как корректировку ситуации, сложившейся в 1998 г. в результате нескольких крупных трансграничных приобретений. ЮНКТАД отмечает, что еще десять лет назад невозможно было предвидеть, что поступление иностранного капитала в Латинскую Америку достигнет столь значительной величины.
Лидерами по масштабам привлеченных ПИИ в прошлом году были Бразилия (34 млрд. долл.; в 1999 г. - 31 млрд. долл.) и Мексика (13 млрд. долл.; в 1999 г. - 12 млрд. долл.). В первой из названных стран иностранный капитал вкладывался главным образом в сферу услуг. Темпы приватизации замедлились, однако ее значимость не ослабла: 22% притока (28% в 1999 г.) были связаны с процессами разгосударствления. Крупнейшей приватизационной инициативой была продажа за 3,6 млрд. долл. контрольного пакета акций банка «Banespa» испанской компании «BSCH». В Мексике усиливается интегрированность ее экономики в хозяйственный комплекс Северной Америки. Половину всех инвестиций привлекает обрабатывающая промышленность. Происходит увеличение участия финансового сектора - с 10% в среднем за предыдущее пятилетие до 31% в 2000 г. Приобретения осуществлялись в основном испанскими банками и отчасти были обусловлены отменой в 1999 г. остававшихся ограничений на владение иностранными компаниями банковской собственностью в Мексике. «BSCH» приобрела «Serfin» за 1,6 млрд. долл., а ее конкурент «BBVA» слилась с «Bancomer», вложив 1,9 млрд. долл. Такая тенденция продолжается и в текущем году: «Citycorp» за 12,5 млрд. долл. приобрела «Banamex», что стало крупнейшим случаем СиП в Мексике.
В Аргентине и Чили зарегистрирован резкий спад притока ПИИ. Причина заключается главным образом в том, что сравнение осуществляется с показателем за 1999 г., когда были реализованы три крупные инвестиционные сделки трансграничного профиля: «Repsol» приобрела в Аргентине «YPF», a «Endesa España» - «Enersis» в Чили.
Приток ПИИ в некоторые страны андской зоны (Колумбию и Перу) оказался менее впечатляющим, чем в предыдущие годы, что объясняется внутриполитической нестабильностью. Иная тенденция отмечалась в Венесуэле: благодаря сделкам в сфере услуг приток ПИИ в эту страну вырос.
СиП продолжали играть особо важную роль в странах Латинской Америки и имели место преимущественно в сфере услуг. Крупнейшими сделками такого рода были: увеличение участия «Telefonica de España» в капитале ее филиалов в Аргентине, Бразилии и Перу (почти до 100%), а также приобретения испанских банков в Бразилии и Мексике. Американская компания «AES» израсходовала 3,6 млрд. долл. на реализацию инвестиционных сделок в Бразилии, Чили и Венесуэле.
В Латинской Америке в рассматриваемом году крупнейшим трансграничным инвестором была Чили, направившая за рубеж в общей сложности почти 5 млрд. долл., что превышало приток ПИИ в названную страну. Однако большая часть экспорта капитала приходилась на вложения филиалов иностранных компаний за пределами Чили, таких как «Enersis», находящейся во владении испанской «Endesa», и «Entel», контролируемой «Telecom Italia». Крупнейшей инвестицией латиноамериканской фирмы за рубежом было приобретение мексиканской «Cemex» американской компании «Southdown».
В Африке в 2000 г. произошел спад притока ПИИ (до 9,1 млрд. долл. по сравнению с 10,5 млрд. долл. в 1999 г.), в результате чего доля этого континента в мировых ПИИ оказалась ниже 1%. Столь крупное сокращение, зарегистрированное впервые с середины 1990-х годов, отчасти было связано со значительным (для Африки) притоком капитала в 1999 г. (вырос на 2,2 млрд. долл.). Спад в 2000 г. произошел за счет небольшого числа стран, включая Анголу, Марокко и ЮАР.
Поступление ПИИ в страны южнее Сахары сократилось с 8 млрд. долл. в 1999 г. до 6,5 млрд. долл. в 2000 г. Спад связан в основном с ситуацией в Анголе (имеет место цикличность в поведении иностранных инвесторов, вкладывающих капитал в нефтедобывающую промышленность этой страны) и ЮАР (снижение активности в сфере приватизации и СиП). В двадцать других стран приток ПИИ также уменьшился, однако масштабы спада были незначительными. Список основных реципиентов в субрегионе не претерпел существенных изменений: лидируют нефтедобывающие государства - Нигерия и Ангола, за ними следует ЮАР.
Внутри субрегиона обращает на себя внимание наличие определенной привлекательности для инвесторов у стран, входящих в Сообщество по развитию южной части Африки. С начала 1990-х годов там зарегистрировано самое большое увеличение ПИИ как в абсолютном, так и в относительном исчислении.
Увеличение притока отмечено в Лесото, на Маврикии и в Танзании. Зимбабве ослабила свою привлекательность (в 2000 г. получено лишь 30 млн. долл. по сравнению с 444 млн. долл. в 1998 г. и 59 млн. долл. в 1999 г.). Такая негативная тенденция связана с внутриполитическими событиями.
В Северной Африке приток ПИИ оставался примерно таким же, что и в 1999 г. (2,6 млрд. долл.). Спад зарегистрирован в Марокко (в основном из-за высоких показателей в 1999 г., когда был сделан крупный шаг в приватизации в телекоммуникационном секторе) и в Алжире. Рост (с 370 млн. долл. в 1999 г. до 392 млн. долл.) имел место в Судане, где финансовые средства вкладывались в нефтеразведку и нефтедобычу. Лидером в субрегионе оставался Египет, который в 2000 г. получил 1,2 млрд. долл. (1 млрд. долл. в 1999 г.).
ЮНКТАД обращает внимание на тенденцию к сокращению поступления ПИИ в наименее развитые страны Африки (их насчитывается 34). Ими было получено 3,9 млрд. долл., тогда как годом ранее - 4,8 млрд. долл. Если исключить Анголу, то ситуация окажется примерно такой же, что и в 1999 г. При анализе положения за несколько последних лет заметен некоторый прогресс в деле привлечения иностранного предпринимательского капитала.
Основным источником трансграничных прямых инвестиций в Африке является ЮАР (1,3 млрд. долл. в 2000 г.): на ее долю приходится 43% суммарного показателя для всего континента. Именно в ЮАР базируются все 4 африканские ТНК, включенные в список 50 ведущих ТНК в развивающихся странах. В стране проведены крупные структурные преобразования в промышленности, в которой во времена апартеида доминировали несколько квазимонополистических конгломератов с большой отраслевой диверсификацией и малой инвестиционной активностью за пределами страны. В новых условиях эти группы были вынуждены сконцентрировать свои усилия на развитии ключевых направлений своей деятельности, отказавшись от вложений капитала во второстепенные. В то же время такие компании, как «South African Breweries» (пивоварение) и «Sappi» (целлюлозно-бумажная промышленность), осознают важность интернационализации стратегии в обстановке усиления глобальной конкуренции и поэтому приобретают иностранные фирмы для освоения новых рынков, выходят на ведущие фондовые биржи (в частности в Лондоне) для расширения источников привлеченного капитала.
В списке 100 крупнейших (по заграничным активам) ТНК развивающиеся страны представлены лишь тремя корпорациями. Четвертый год подряд его возглавляет «General Electric». На 2-е место с 5-го в 1999 г. переместилась «Еххоn Mobil». «Royal Dutch/Shell» осталась на 3-й позиции, a «General Motors» передвинулась со 2-й на 4-ю. Резкий скачок вверх совершила французская «TotalFina» (32-е место в 1998 г. и 8-е в 1999 г.). В нижеприведенном списке десяти лидеров (по размерам заграничных активов) представлены также, «Toyota Motor», «DaimlerChrysler», «IBM», «British Petroleum».
Таблица 1
|
Компания |
Активы, млрд. долл. |
|
|
суммарные |
заграничные |
|
|
«General Electric»,
США, электроника |
405,2 |
141,1 |
|
«Exxon Mobil»,
США, нефтяной комплекс |
144,5 |
99,4 |
|
«Royal Dutch/Shell»,
Нидерланды и Великобритания, нефтяной комплекс |
113,9 |
68,7 |
|
«General Motors»,
США, транспортные средства |
274,7 |
68,5 |
|
«Toyota Motor»,
Япония, транспортные средства |
154,9 |
56,3 |
|
«DaimlerChrysler», Германия, транспортные
средства |
175,9 |
55,7 |
|
«IBM», США, ЭВМ |
87,5 |
44,7 |
|
«British Petroleum», Великобритания, нефтяной
комплекс |
52,6 |
39,3 |
Заграничные активы 100 крупнейших ТНК за год выросли на 10% - до 2,1 трлн. долл., причем наибольший прирост имел место у трех нефтяных компаний. Американские ТНК увеличили свою долю в суммарных заграничных активах 100 ведущих ТНК на 6%, а у западноевропейских она осталась почти такой же, как в 1990 г. В то же время такие страны ЕС, как Германия, Франция и Испания, значительно увеличили свое участие в соответствующем показателе в этом регионе. Доля японских ТНК в суммарных заграничных активах 100 ведущих ТНК с 1990 г. выросла на 28%, что подтверждает вывод об устойчивой ориентации японских фирм на внешнюю экспансию.
Общий объем продаж за рубежом у 100 ведущих ТНК увеличился на 3% и составил 2,1 трлн. долл. Доля в этом показателе американских и западноевропейских (особенно германских) ТНК заметно выросла.
Впервые наблюдалось снижение (на 8%) такого показателя, как численность занятых за пределами страны местонахождения штаб-квартиры при одновременном росте численности всего персонала (на 4%). Ряд ведущих ТНК, включая «McDonald's», «General Motors», «Siemens», существенно увеличили численность занятых за рубежом.
В списке 100 крупнейших ТНК доминирующие позиции, как и в предшествующие годы, занимают корпорации четырех отраслей: электронной и электротехнической промышленности, автомобилестроения, нефтяной и пищевой индустрии. На долю трех первых отраслей пришлось более половины всех ТНК, представленных в итоговом перечне.
Список 50 ведущих ТНК в развивающихся государствах в 1999 г. подтверждает растущую трансграничную активность этих корпораций, что отражается, например, в увеличении их заграничных активов и объема продаж (после спада в 1998 г.) соответственно на 18 и 12%. В то же время общая численность занятых в 1999 г. еще более сократилась, на этот раз на 27%. Численность занятых за пределами страны местонахождения штаб-квартиры уменьшилась на 4%.
Основное место в вышеупомянутом списке, как и в предыдущие годы, занимали азиатские ТНК. Отраслевая структура оставалась без особых изменений: подавляющая часть была представлена корпорациями с диверсифицированным набором отраслей.
Трансграничная активность 25 ведущих ТНК ЦВЕ пока остается незначительной, хотя и возрастает быстрыми темпами. Ряд корпораций этого региона намерены превратиться в крупных «игроков» с интернационализированной производственной сетью. Среди 25 лидеров представлены ТНК, базирующиеся в 9 из 19 стран, отнесенных ЮНКТАД к ЦВЕ. Чаще всего эти корпорации занимаются предоставлением транспортных услуг, добычей нефти, газа и других полезных ископаемых, производством химической и фармацевтической продукции.
Согласно прогнозу ЮНКТАД (сделан до сентябрьских террористических актов в США), суммарная величина ПИИ в мире в текущем году сократится на 40%, с рекордного показателя за 2000 г. - 1270 млрд. долл. - до 760 млрд. долл. Скажется сокращение числа инвестиционных мегасделок (стоимостью более 1 млрд. долл.). Среди последних выделяется приобретение компанией «Deutsche Telekom» за 24,6 млрд. долл. американской «VoiceStream», а также покупка «British Telecommunications» за 13,8 млрд. долл. германской «Viag». Однако ни в одном из этих случаев не шла речь о вложении 200 млрд. долл., как в ходе самой крупной сделки в 2000 г. между британской «Vodafone Air Touch» и германской «Man-ne-smann».
Вполне возможно, что в результате терактов 11 сентября 2001 г. в Америке, инвестиционная деятельность в мире будет переживать определенные сложности. Ближайшее будущее покажет, насколько обоснованны эти оценки.
Олег ТЯПЫШЕВ,
старший научный сотрудник.
Научно-исследовательский конъюнктурный институт